MALL观察
观察项目 | 南昌武商MALL
作者 | 福贵
文中图源 | 截取自网络
“2024年南昌武商MALL营业额为77012万元，同比增长41.48%；2025年1-7月营业额为52426万元，同比增长23.86%。”
这组数据是南昌日报社近日披露的内容。
单从绝对数据来看，作为江西首家重奢场，2024年营业额7.7亿元，2025年前7月5.24亿元，数据并不好看。
而且，武商集团8月27日发布的2025年度半年报显示，南昌武商商管（南昌武商MALL运营主体）的营业收入为5720.63万元，营业利润-3996.46万元，净利润-3996.2万元。
商场营业额不高，商管公司利润处于负值，这会让人认为，武商去了外地，做不出重奢吗？偌大的江西，撑不起来一家重奢场吗？
01
武商出省
打造高奢商场
南昌武商MALL项目是武商集团走出湖北的标志性事件。
2021年9月，武商集团以33亿元收购南昌苏宁置业项目，意图打造江西首家重奢商场，引起市场广泛关注。
要知道，不是每一座恒隆广场都能做重奢，有些万象城也会不如万象汇。
因为外来者总是会受到本土狙击，而且跨地域发展，外来者的政商资源、品牌代理商、供应链都会受到影响。
历经一年半筹备，2023年4月28日，南昌武商MALL开业，范思哲、chloe、MaxMara、Tory Burch、Michael Kors、COACH等225家品牌同步开业，LV、GUCCI、Cartier、Tiffany&Co.等以围挡呈现。
南昌武商MALL的奢侈品矩阵完整呈现，则经历了一个较漫长的过程。
以LV来看，2023年末，LV开出江西首家快闪店，这个快闪空间原计划是开到2024年2月，但因为客流超过预期，销售额也不断刷新记录，LV快闪店变成慢闪店，与2024年10月31日开业的全品类精品店无缝衔接。
LV开业一周后，GUCCI也跟着亮相，其中LV南昌武商MALL店是去年LV在国内开出的唯一一家新店。
LV、GUCCI等品牌，在全球奢侈品消费下滑的态势下，仍然齐聚南昌武商MALL，是对项目以及江西高端消费市场前景的看好。
目前，南昌武商MALL拥有LV、GUCCI、Burberry、Cartier、zegna、HUGO BOSS等品牌。
南昌武商MALL的到来，也刺激了江西商业市场。开业之初，南昌武商MALL开业6天累计客流量达86.8万人次，销售额突破6820万元；2025年1-8月，南昌武商MALL累计客流同比增长14%，整体客流吸引力稳步提升。
武商集团在投资者互动平台回复南昌武商MALL经营问题时表示，南昌武商购物中心有限公司作为南昌武商MALL运营主体，2024年度营业收入同比增长43.06%；2025年一季度营业收入同比增长约30%，净利润同比减亏约20%，项目经营向好。
只是，看到官方媒体披露的商场营业额，一些漂亮的数据，就显得有些弱了。
02
南昌高端消费
支撑得起吗？
一座城市能否支撑起高端消费，不仅要看城市的经济发展，也要看实际的高端消费群体。
笔者通过向deepseek提问分析“一座城市GDP达到多少亿元才有可能引入重奢场？”
GDP、高净值人群、可支配收入等要素都会成为奢场入驻的参考。
首先，GDP作为其中一个重要门槛，超过万亿元的城市，几乎都会有一个重奢场，且可能不止一个；5千亿元~1万亿元，会成为重奢商场布局的主力区间；3千亿元~5千亿元，则会进入考察范围。
以此为标准，南昌属于重奢商场布局的主力区间（2024年GDP为7800.37亿元）。
官方数据显示，2025年上半年，南昌GDP为3712.62亿元，就中部六省省会城市对比来看，远低于武汉（1.06万亿元）、长沙（7640.38亿元）、郑州（7329.3亿元）、合肥（6514.7亿元），仅高过太原（2367.16亿元）。
几个省会城市中，武汉有3家重奢场，长沙、郑州、合肥都有1家。与上述标准基本相符。只是各地重奢发展情况不同，武汉竞争激烈，长沙、郑州、合肥发展得还不错。
GDP较低的南昌，目前看起来有些难以支撑。
其次，高端人口基数。《2024胡润财富报告》显示，江西富裕家庭（资产超过600万元）数量有33700户，其中，南昌有7900户，位居全省第一。
对比长沙、武汉、合肥等城市，有着不小差距。
而且，周边省份/城市对江西有着很强的虹吸能力。南昌武商MALL开业时，就有数据显示，在武商集团300万+的会员当中，江西籍会员就达到30万人。
能够跨省消费，一般是经济条件较好的家庭，且要有江西难以购买的东西。在南昌武商MALL开业前，武商的会员中有十分之一是江西籍，可以合理猜测不少人是去武商MALL进行高端消费的。
而要让这些高端群体消费回流，需要一定时间。
最后，人均可支配收入也是一个重要指标，因为它反映了个人的消费能力，也能看出一座城市的高端消费生态。
通常认为，重奢商场所在城市的人均可支配收入需要达到全国平均水平的1.5倍至2倍以上。
2025年上半年，全国居民人均可支配收入21840元，相当于南昌的居民人均可支配收入要达到3.2万以上，而上半年南昌居民人均可支配收入为25178元，差距不小。
有高奢进场，但个人消费者的收入难以支撑高端消费，就形成了一个矛盾体。
我们看这两年的高端市场，就像过山车一样，沈阳卓展购物中心宣布闭店，贵阳荔星中心多个奢侈品牌撤店，海口万象城高奢空置；
恒隆地产不再划分高端、次高端商场；LVMH集团出现营收和利润双降现象。
市场环境、消费习惯、消费外溢等等都是影响高端市场的因素。
在这种市场行情下，江西首家重奢商场能撑下去吗？在武汉大本营备受压力的武商集团，会有更多精力稳固江西市场吗？
独角MALL将保持持续关注。
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